什么是Terra？算法稳定币协议解释

Terra 是一个基于 Cosmos 的协议，它为一套算法稳定币提供动力，旨在使用一种名为 LUNA（露娜） 的硬币来维持它们的挂钩。

Terra 生态系统由 Do Kwon 和 Daniel Shin 创立的名为 Terraform Labs 的初创公司于 2018 年创建。

什么是稳定币？

稳定币是与单一资产价格挂钩的资产，声称由法定货币（美元、英镑、谢克尔、卢布等）支持的加密货币。它被用作价值存储或记账单位，以及在波动性加密货币可能不太理想的其他用例中。不同的稳定币使用不同的策略来实现价格稳定；有些是中心化的，有些是分散的。

由 Terraform Labs 生产的 TerraUSD (UST) 算法稳定币。它的目标是通过套利者网络维持与美元的挂钩，这些套利者买卖 Terra 不稳定的加密货币 LUNA（露娜）。LUNA 也是一种治理代币，并授予持有者对该协议的投票权。

Terra 是如何工作的？

为了维持其稳定币的平衡，Terra 铸造和销毁代币，同时也激励套利者。它要求你在购买UST 之前，需要先支付露娜的现行费率。该协议将这些 LUNA 拿走并烧掉，这限制了它们的供应并使 LUNA 的价格略微上涨。反过来也是如此：要铸造 LUNA，您将转换 UST 稳定币。那些被烧毁了，UST 的价格小幅上涨。

它的目的除了将资产用于某些服务或实用程序之外，被认为还有潜在的套利机会。交易者从微小的价格差异中获利。Terra 的白皮书声称，LUNA 供应的弹性意味着稳定币永远不会失衡。不过，它的成功取决于套利者对 UST 的持续兴趣。

Terra的未来会如何？

Terra 协议的未来实际上是关于支撑它的稳定币的未来的讨论。中心化的美元稳定币是否会在美国金融体系中变得如此根深蒂固（可能通过央行数字货币），以至于去中心化的替代品会过时？ 相反，去中心化的稳定币是否会摆脱与美元挂钩并得到协议拥有的流动性的支持,还是套利者会厌倦 LUNA 并使其协议中所有稳定币的价格崩盘?

2022 TerraUSD (UST) 的崩盘

2022 年 5 月，随着 Terra 的原生稳定币 UST在更广泛的加密市场崩盘中失去与美元挂钩的地位，这些问题得到了极大的缓解。

UST 在 5 月 11 日暴跌至0.30 美元，基本上从 UST 的市值中抹去超过 110 亿美元。尽管 Luna Foundation Guard 努力部署价值数十亿美元的比特币储备以使 UST 与 美元挂钩，但在发布时它已经收复了部分损失，但未能重新与美元挂钩。

正如 UST 暴跌一样，LUNA 也是如此。由于市场对其铸造和销毁机制再次稳定 UST 失去信心，原生资产的价值下跌了 95% 以上。

UST 的脱钩也引起了监管机构的新关注。在 5 月 10 日的听证会上，美国财政部长珍妮特·耶伦 (Janet Yellen )称 UST 的崩溃是 2022 年需要对稳定币进行监管的另一个原因。 

2022 年 5 月，Terra 原生稳定币的不稳定性使 Terra 生态系统的大部分面临风险。这是因为它是唯一可用于该网络上各种去中心化金融（DeFi）活动的原生稳定资产，无论是借贷，甚至是进行简单的互换。如果没有有效的稳定币，这些活动中的许多活动都变得极易发生风险。