Terra 是如何内爆的？Terra（Luna）能恢复吗？

随着 Terra的崩溃，提醒社区为什么比特币，以太坊才是真正的加密货币。

Terraform Labs 是 Terra 开发背后的科技初创公司，周四停止了网络上新区块的生产。

比特币与Terra（UST）有什么牵扯？

你可能需要先了解下UST是如何工作的，在加密岛先前的文章中有详细解释，Terraform Labs 创始人 Do Kwon 今年早些时候表示，该项目将为 UST 的储备购买高达 100 亿美元的比特币，Terra 在比特币社区中的知名度提高了。

“比特币杂志"曾报道称， UST 稳定币为维持其挂钩而采用的算法策略的可持续性令人怀疑，而购买比特币并没有使 UST 成为“由比特币支持”的稳定币。甚至 Terraform Labs也承认“关于算法稳定币挂钩的可持续性问题仍然存在。”

Terraform Labs 还讨论了如何在更广泛的加密货币生态系统中对 Terra 稳定币有足够的需求，以“吸收投机性市场周期的短期波动”并保证获得长期成功的更好机会。这就是该项目对 BTC 的追求——通过赋予对挂钩可持续性的更多信心来创造对 UST 的需求。

Terra 是如何内爆的？

由于这种算法维持挂钩的可持续性存在许多悬而未决的问题，Terra 的设计未能在压力时期保持不变。

随着 UST 开始失去与下行的挂钩，由于大量 UST 越来越多地试图退出和交换，因此对 LUNA 施加了额外的压力。随着 UST 开始失去与下行的挂钩，交易者试图通过将每个 UST 赎回价值 1 美元的 LUNA 来退出。

然而，鉴于贬值速度很快，大量的 UST 试图退出 - 超过 Terra 能够交换 LUNA 的数量。这将链上掉期价差扩大到 40%，并对 LUNA 施加了额外的压力，使其价格大幅下跌。令牌随后进入了“死亡螺旋”。

TerraUSD 可能永远不会重新挂钩。如果投资者的信心受到不可挽回的损害，资金将继续流出生态系统，最终将崩溃。