加密货币的坎坷之路

5 月期间，加密货币市场大跌，许多人失去了毕生积蓄。您可能会质疑为什么他们首先将毕生积蓄投资于加密货币，但是是什么让价格跌得如此之快？答案是多种事物的组合，其市场崩塌的核心是一种名为 Terra (LUNA) 的货币，旨在成为一种稳定币。稳定币由真实资产（例如真实美元）支持，因此更稳定。Terra是如何变得不稳定的？

基本上，因为在 4 月和 5 月期间所有加密货币都出现了低迷，但更重要的是因为 Terra 与其他由实物资产支持的稳定币不同，这是因为 Terra 是作为算法稳定币发行的。与其他人不同，这意味着它使用区块链技术使用智能合约，该算法的目的是确保 Terra 的价值保持在1 美元。

???? 什么是智能合约以及它们如何工作？

问题是智能合约只能在投资者相信货币并且投资者开始提取资金的情况下执行。连锁反应是该算法无法再执行合约以维持与美元的平价，提取的人越多，算法就越难保持其币价稳定。此时的稳定器是 LUNA 代币。当 Terra 跌至 1 美元以下时，可以将其换成 LUNA 代币（以微薄的利润）。从理论上讲，这意味着保持两者的价值稳定。

问题是人们在从 Terra 取钱的同时对 LUNA 代币失去了信心。 LUNA 与 Terra 在“死亡螺旋”中同时坠毁。从本质上讲，投资者急于清算他们的数字资产比“算法稳定器”可以处理的更快。

这引起了所有加密货币观察者的质疑。具体来说：使用旨在创造稳定性的技术的加密货币如何在一夜之间从 400 亿美元的市值跌至 5 亿美元，如果是这样，比特币和其他加密货币人会发生这种情况吗？这个市场只是一个庞大的庞氏骗局还是有实质内容？

对于金融界来说，也许很多人都会带着得意的笑容坐着，称之为幸灾乐祸。对于那些没有很好地调查市场并且不了解风险的人，就将毕生积蓄投入到不了解的系统中。市场存在风险，跌宕起伏，波动太大。只投资你准备失去的东西，这是金融家们很清楚的事情。

???? 什么是去中心化金融(DeFi)以及它是如何用运作的 ？

这是创建去中心化金融 (DeFi) 的崎岖道路上的又一个障碍。许多人从未经历过这些颠簸，但它们经常发生。Terra 的问题不在于加密货币系统本身的问题，而是 Terra 的结构性缺陷，以及太多人认为这些货币都是关于 HODLing（将它们作为投资）而不是货币的真正意义。