加密货币的监管迫在眉睫，但庞大的加密货币市场监管范围需要明确

在 Terra 代币经历了崩盘之后，商品期货交易委员会 (CFTC) 专员 Caroline Pham 呼吁投资者将加密货币视为可以预期盈利或亏损的彩票，并强调了监管的重要性 。

Pham 在 5 月 27 日接受 CNBC 采访时表达了对加密货币的看法：

“坦率地说，如果人们开始将其中一些真正新颖的加密代币视为彩票。当你去买彩票时，你可能会大赚一笔，迅速致富，但你可能不会。”

根据 Pham 的说法，Terra 硬币崩盘对市场来说是一场悲剧，也是对相关利益相关者的现实检验，尤其是对某些资产的风险性质而言。Pham 补充说，加密货币的出现以及 Terra 生态系统的崩溃应该足以迫使立法者制定正确的法律。 

Terra的衰落——加密市场监管的迫切

加密资产的广泛抛售在几周内从整个市场抹去了超过 5000 亿美元，部分原因是由于Terra的崩盘造成的市场恐慌而产生的连锁反应。

最近Terra 2.0作为新区块链的推出也没有改变其局面，Kwon 还面临着欺诈的指控。 Nansen的研究团队曾透露，网络崩溃是由于一个人的攻击造成的。 

Terra （UST）（一种与美元挂钩的稳定币）的崩溃让人们开始怀疑以稳定性为卖点的稳定币真的值得信任/稳定吗 ？这也加强了立法者和监管者对加密市场监管的决心。 

SEC监管范围的模糊不确定性

美国证监会（SEC）在监管加密货币方面的工作描述是无定形的。

正如CNBC报道的那样，加密市场的19,500 多个加密货币很难确定监管范围，例如哪些加密货币是华尔街的最高监管机构负责监管证券的管辖范围，而哪些属于商品期货交易委员会的执法人员管辖。

对于比特币的管辖权也尚未明确

SEC负责人表示，比特币也许不在其职权范围内，前美国证券交易委员会主席杰伊克莱顿也曾表示：

“加密货币：这些是主权货币的替代品，用比特币代替美元、欧元、日元，”克莱顿说。“那种货币不是证券。”

比特币和以太币都被商品期货交易委员会和证券交易委员会的当局广泛认为是商品。这种区别很重要，因为证券销售受到美国和其他国家政府的严格监管。由于比特币和以太币不被视为证券，它们可以在传统资产市场以及加密货币交易所自由交易。

瑞波币（XRP）可能作为先例以明确庞大的加密货币管辖范围

2020 年，SEC 指控Ripple、其首席执行官 Brad Garlinghouse 和公司执行主席在出售价值 14 亿美元的全球第六大加密货币XRP时违反了证券法，诉讼已经持续了近 15 个月。而Ripple 表示，它的代币不是一种证券——关于数字硬币属于哪个监管桶的持续困惑也是如此。

Ripple使用全球第六大加密货币XRP来促进跨境支付。实际上，法定货币转换为 XRP，从而降低了成本并提高了交易速度。然后将 XRP 转换回法定货币。

Ripple 法律战的结果可能预示着即将发生的事情——并可能迫使 SEC 决定近 20,000 个加密代币中哪些属于其管辖范围。