随着价格下跌，加密货币是否可以作为通胀的对冲工具？

在全球范围内，通货膨胀问题日益突出。据加密岛报道，目前，在等待美国最新的CPI数据公布前，美国的通货膨胀率在上个月达到了惊人的 8.6%——这是 40 年来的最高水平。

如果通胀过低，人们将面临经济低迷和工资增长疲软的风险，而如果通胀过高，人们的储蓄和购买力就会萎缩。

什么是通货膨胀，为什么会发生？

通货膨胀是衡量一个经济体中商品和服务价格上涨速度的指标。当价格因较高的生产成本（包括原材料和工资率）而上涨时，就会发生这种情况。随着消费者准备支付更多费用，对产品和服务的需求激增也会导致通货膨胀。

当高通胀开始时，每单位货币的购买量就会减少。通货膨胀是通过消费者价格指数（CPI）来衡量的，因此CPI的变化率越高，通货膨胀水平就越高。

一个突出的理论是，通货膨胀的发生是由于货币供应量的增加超过了经济中生产的商品和服务的数量。货币供应过剩导致价格水平上涨。

宽松的货币政策如何影响通胀

加密货币的创始人长期以来一直关注通货膨胀。

比特币区块链的第一个“创世”区块包含的代码引用了2009 年《泰晤士报》的一篇文章，该文章报道了时任英国财政大臣乔治·奥斯本 (George Osborne) 计划如何发行第二笔 10 亿英镑（11.9 亿美元）的救助计划金融危机期间的银行。

比特币的匿名创造者中本聪明白，美国中央银行在 2008 年和 2009 年猖獗的印钞将造成危险的通货膨胀环境。

那是在 Covid-19 大流行之前，这场大流行将印钞推向了任何人都无法想象的高度。

自 2020 年 1 月以来，作为货币刺激计划的一部分，美联储已在其资产负债表上增加了 5 万亿美元。这增加了 2008 年至 2020 年间大部分积累的 4 万亿美元。（由于美联储于 2020 年停止在其网站上发布其资产负债表，因此无法获得完全准确的数字）。

现在有人质疑这种巨额借贷是否可以收回，以及它会对经济和公民造成多大的损害。最近几周导致市场进入熊市的加息可能只是美联储计划收支平衡需要做的事情的开始。

随着价格下跌，加密货币是否可以作为通胀对冲工具？

在加密货币市场崩盘之前，加密货币似乎确实是对抗通胀的安全赌注，因为它们飙升的价格意味着 2021 年的加密回报率高于标准普尔 500 指数中的能源、房地产和金融股以及黄金，根据英国《金融时报》汇编的数据。

新加坡区块链协会联合主席 Chia Hock Lai 和新加坡大学金融学教授David Lee指出，这也引起了机构投资者对加密货币领域的极大兴趣。

“这可能是由于最近 1.5 年更多机构投资者的进入，主要是为了寻找超额回报，这改变了加密货币与其他资产类别的结构关系。它现在被机构投资者更多地视为一种风险资产，而不是通胀对冲，并且更多地受到宏观发展的影响，例如对加息的预期，”Chia 说。

美国银行的数据显示，自 2020 年以来，比特币的价格在很大程度上与标准普尔 500 指数和纳斯达克指数的走势相关。

“当（比特币）价格表现得越来越像华尔街资产时，当价格表现得像基金经理投资的资产类别时，对冲通胀的效果就不会那么有效，”

Lee说。

“价格中有多少是投机，有多少价格反映了技术本身的价值，也就是信任，”他补充道。

如果与股票市场指数的相关性在较长时间内下降，那么加密货币作为通胀对冲的概念可能会成立。Chia 指出，这种说法现在首次在现实世界中进行测试，因此需要更多时间来看看它是否会成功。

对他来说，判决还没有结束。

从长远来看，这对加密货币意味着什么？

Chia 说，阻止加密货币对冲通胀的主要原因是它们的波动性。加密货币以其短暂的历史中的巨大波动而闻名。

然而，新加坡加密货币和区块链企业与初创企业协会前主席 Anson Zeall 表示，投资者应专注于将资金投入他们认为能够产生高于通胀的回报的资产，以保持购买力。

国际数字资产交易协会前主席 Zeall 指出，自 1900 年代以来，美元如何因通货膨胀而贬值超过 95%，他说每个投资者都应该着眼于寻找能够击败的资产美元贬值。这可能包括加密货币。

“这应该是心态，而不是寻找稳定的东西，”他说。

虽然标准普尔 500 指数在过去 200 年中的年复合增长率在 8% 到 9% 之间，平均下行波动率约为 40%，但比特币的年复合增长率超过 150%，下行波动率约为 70%。过去 10 年的平均水平。

“要用比特币击败标准普尔 500 指数，你只需要长期投资相当少的资金，”

Anson Zeall说。

“如果你只将投资组合的 1% 投入比特币，你就不会感到压力（当价格下跌时）。但从长远来看，这将是对通胀的良好对冲，”他补充道。

归根结底，加密货币是否是一种好的对冲工具，最终归结为投资者的看法。Zeall 表示，如果今天发现了无限的黄金供应，普通投资者仍会将这种资产视为对冲通胀的工具。