Michael Saylor认为以太坊可以被归类为证券而不是商品

MicroStrategy 的 CEO 和比特币的拥护者 Michael Saylor在最近的一次采访中谈到了一系列话题，包括比特币和以太坊等加密货币，在那里他详细谈到了这两种资产的分类，以及他是否认为它们是证券或商品。 

根据 Saylor 的说法，以太坊不是商品，因为它的可变性状态。在他的论点中，黄金、钢铁等大宗商品没有发行人，它们的特征不能改变。

Michael Saylor指出：

“我认为很明显这是一种证券。它是通过 ICO [初始硬币发布] 发行的。有管理团队。有一个预矿。有一个硬分叉。有持续的硬分叉。有一颗难度炸弹不断被推后……”

MicroStrategy CEO 还表示，开发者实施的难度炸弹增加了 ETH 的挖矿难度，可能会彻底消灭以太坊挖矿业。他还认为，以太坊延迟难度炸弹的特性使 ETH 成为一种证券，而不是一种商品。 

Saylor 认为，要使加密货币被视为商品，它必须没有发行人或“做出决定”的人。他强调这种类型的数字资产是基于“完全去中心化的协议”。MicroStrategy 的 CEO 曾以比特币为例。他说过： “如果你想将产品定位为商品，你就是在尝试在数字空间中创造一些看起来像黄金的东西。”

然而，对于除稳定币之外的其他加密货币和代币，它们能否成为证券一直存在很多疑问。 

证券是一种可替代的、可交易的金融工具，它具有某种货币价值，但也代表一种所有权地位，例如在上市公司、应收债券或期权所代表的所有权。

例如，众所周知，SEC 正在起诉 Ripple，指控它最初将 XRP 作为一种证券而非商品发行，并且它认为许多其他加密货币和代币实际上是伪装的证券是合理的，而不仅仅是交换或实用代币的手段

在美国，他们开发了所谓的“Howey 测试”来确定给定资产是否对应于证券，显然许多代币或加密货币都是通过 ICO 推出的

Saylor 指出的是，以太坊也是在 2015 年通过 ICO 推出的，因此可能属于“投资合约”的定义。在这种情况下，ETH 不会像 BTC 那样成为商品(上个月美国证券交易委员会（SEC）主席确认比特币为商品)，而是一种证券，受完全不同且更严格的规则管理。 

Saylor 补充说，与比特币不同，以太坊有自己的管理团队，并且部分是预先开采的，经历了不由社区决定的连续硬分叉，以及协议的不断变化，比如会破坏 ETH的难度炸弹合并后的挖矿。 

比特币也没有发行人，也没有发行人，所有 BTC 都由矿工开采，而以太坊有发行人。